2024年10月，国内棉价冲高回落后转入弱势震荡，国际棉花咨询委员会11月发布的数据显示，2024/25年度全球棉花产量和消费量环比调减。近期，随着国内新棉加工量逐步上升，上游供应充足，国内纺织服装需求进入淡季，沿海地区纺织订单情况较弱，企业维持按需采购为主，下游消费持续弱势。
一、供需状况
（一）全球棉花产量和消费量环比调减
国际棉花咨询委员会（ICAC）2024年11月份发布的数据显示，2024/25年度，全球棉花期初库存1856万吨，环比持平，同比减少91万吨；产量2527万吨，环比减少35万吨，同比增加115万吨；消费2540万吨，环比减少47万吨，同比增加42万吨；期末库存1834万吨，环比持平，同比减少22万吨；期末库存消费比72.2%，环比上升1.31个百分点，同比下降2.10个百分点（详见附件1）。
（二）国内新花采摘即将结束 销售快于去年
国家棉花市场监测系统调查显示，截至11月14日，全国新棉采摘进度为97.6%，同比提高2.5个百分点；全国交售率为93.9%，同比提高9.6个百分点。另据对62家大中型棉花加工企业的调查，截至11月14日，全国加工率为52.9%，同比下降0.1个百分点；全国销售率为8.1%，同比提高4.7个百分点。
按照国内棉花预计产量638.4万吨（国家棉花市场监测系统2024年9月份预测）测算，截至11月14日，全国累计采摘籽棉折皮棉623.0万吨，同比增加47.5万吨；累计交售籽棉折皮棉585.0万吨，同比增加100.1万吨；累计加工皮棉309.5万吨，同比增加52.8万吨；累计销售皮棉47.5万吨，同比增加30.8万吨。
2024年10月，我国纺纱产量196.99万吨，同比增加1.5万吨，增幅0.8%；2024年9月-10月，我国累计纺纱产量395.09万吨，同比增加6.6万吨，增幅1.7%。
二、进出口贸易
（一）中国
1．中国棉花进口
2024年9月，我国棉花进口11.73万吨，同比减少11.8万吨，同比减幅50.2%（图1）。
2024年9月，我国棉花进口主要来源国为：澳大利亚（6.2万吨，占52.6%），美国（2.5万吨，占21.3%），巴西（1.6万吨，占13.7%），塔吉克斯坦（0.2万吨，占1.7%），贝宁（0.2万吨，占1.7%），阿根廷（0.2万吨，占1.5%），苏丹（0.2万吨，占1.4%），喀麦隆（0.1万吨，占1.2%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚（+32.1%），塔吉克斯坦（+1.7%），贝宁（+1.5%），阿根廷（+1%），喀麦隆（+1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-24.2%），巴西（-7.9%），苏丹（-0.5%）（图2）。
2．中国棉纱进口
2024年9月，我国棉纱进口11.1万吨，同比减少7.4万吨，同比减幅40%（图3）。
2024年9月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（6.3万吨，占56.9%），巴基斯坦（1.4万吨，占12.3%），马来西亚（0.8万吨，占6.8%），乌兹别克斯坦（0.7万吨，占6.1%），孟加拉国（0.6万吨，占5.1%），印度（0.5万吨，占4.9%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+15.4%），马来西亚（+3.7%），孟加拉国（+2.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：印度（-17.5%），巴基斯坦（-5%），乌兹别克斯坦（-0.7%）（图4）。
3．中国服装出口
2024年9月，我国服装出口130.1亿美元，同比减少9.9亿美元，同比减幅7.1%（图5）。
2024年9月，我国服装出口主要目的地为：美国（31.2亿美元，占24%），欧盟（19.2亿美元，占14.8%），日本（12.1亿美元，占9.3%），吉尔吉斯斯坦（6.8亿美元，占5.2%），韩国（6.1亿美元，占4.7%），英国（5.2亿美元，占4%），哈萨克斯坦（4.7亿美元，占3.6%），澳大利亚（3.8亿美元，占2.9%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国（+3.2%），欧盟（+0.8%），吉尔吉斯斯坦（+0.6%），英国（+0.5%），韩国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：日本（-1.6%），哈萨克斯坦（-0.7%），澳大利亚（-0.3%）（图6）。
二）美国
1．美国棉花出口
2024年9月，美国棉花出口10.94万吨，同比减少3.1万吨，同比减幅22.2%。（图7）。
2024年9月，美国棉花出口主要目的地为：巴基斯坦（3.1万吨，占28.2%），越南（1.2万吨，占10.7%），墨西哥（0.9万吨，占8.2%），印度（0.9万吨，占7.8%），中国（0.8万吨，占7.4%），洪都拉斯（0.8万吨，占7.1%），孟加拉国（0.6万吨，占5.6%），萨尔瓦多（0.4万吨，占3.8%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+19.2%），印度（+6.9%），洪都拉斯（+5.3%），越南（+2.8%），萨尔瓦多（+2%），墨西哥（+1.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-32.7%），孟加拉国（-2.7%）（图8）。
2．美国服装进口
2024年9月，美国服装进口81.1亿美元，同比增长6.7亿美元，同比增幅9%（图9）。
2024年9月，美国服装进口主要来源地为：中国（19亿美元，占23.4%），越南（16.4亿美元，占20.2%），孟加拉国（6.9亿美元，占8.4%），柬埔寨（4.9亿美元，占6%），印度尼西亚（4.8亿美元，占5.9%），印度（4.3亿美元，占5.3%），墨西哥（2.2亿美元，占2.8%），洪都拉斯（2.2亿美元，占2.7%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.3%），柬埔寨（+0.8%），孟加拉国（+0.7%），印度（+0.4%），印度尼西亚（+0.4%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1%），墨西哥（-0.3%），洪都拉斯（-0.2%）（图10）。
（三）日本服装进口
2024年9月，日本服装进口24.2亿美元，同比减少1.4亿美元，同比减幅5.5%（图11）。
2024年9月，日本服装进口主要目的地为：中国（12.5亿美元，占51.4%），越南（4.1亿美元，占16.8%），缅甸（1.5亿美元，占6.1%），柬埔寨（1.4亿美元，占5.9%），孟加拉国（1.3亿美元，占5.5%），意大利（0.9亿美元，占3.6%），印度尼西亚（0.7亿美元，占3%），泰国（0.3亿美元，占1.4%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.4%），柬埔寨（+1%），孟加拉国（+0.7%），意大利（+0.6%），印度尼西亚（+0.2%），泰国（+0.2%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-4.5%），缅甸（-0.4%）（图12）。
（四）欧盟服装进口
2024年8月，欧盟服装进口93.1亿美元，同比增长5.6亿美元，同比增幅6.4%。2023年9月-2024年8月，欧盟服装进口882.17亿美元，累计同比减少97.3亿美元，累计同比减幅9.9%（图13）。
2023年9月-2024年8月，欧盟服装进口主要来源地为：中国（240.7亿美元，占27.3%），孟加拉国（183.8亿美元，占20.8%），土耳其（102.4亿美元，占11.6%），印度（43.4亿美元，占4.9%），越南（40.8亿美元，占4.6%），柬埔寨（37.8亿美元，占4.3%），巴基斯坦（35.5亿美元，占4%），摩洛哥（28.8亿美元，占3.3%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：柬埔寨（+0.5%），摩洛哥（+0.4%），巴基斯坦（+0.3%），土耳其（+0.1%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1%），孟加拉国（-0.6%）（图14）。
（五）印度
1．印度棉花进口
2024年8月，印度棉花进口4.7万吨，同比增长1.8万吨，同比增幅63.8%。2023年9月-2024年8月，印度棉花进口21.1万吨，累计同比减少11.3万吨，累计同比减幅34.8%（图15）。
2023年9月-2024年8月，印度棉花进口主要来源国为：澳大利亚（4.4万吨，占20.9%），美国（3.9万吨，占18.5%），埃及（3.4万吨，占16.3%），坦桑尼亚（1.9万吨，占9.2%），科特迪瓦（1.1万吨，占5.3%），巴西（0.9万吨，占4.5%），新加坡（0.8万吨，占3.8%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：坦桑尼亚（+6%），埃及（+5.2%），科特迪瓦（+3.1%），新加坡（+0.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-13.2%），澳大利亚（-9.4%），巴西（-1.1%）（图16）。
2．印度棉花出口
2024年8月，印度棉花出口1.01万吨，同比减少0.9万吨，同比减幅46%。2023年9月-2024年8月，印度棉花出口49.43万吨，累计同比增长24.1万吨，累计同比增幅94.8%（图17）。
2023年9月-2024年8月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（33.3万吨，占67.3%），中国（8.2万吨，占16.5%），越南（5.1万吨，占10.2%），印度尼西亚（1.2万吨，占2.5%），阿联酋（1.2万吨，占2.4%），泰国（0.1万吨，占0.3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+5.7%），泰国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：阿联酋（-1.6%），孟加拉国（-1.5%），印度尼西亚（-0.7%），越南（-0.3%）（图18）。
3．印度棉纱出口
2024年8月，印度棉纱出口8.69万吨，同比减少3.6万吨，同比减幅29.5%。2023年9月-2024年8月，印度棉纱出口118.27万吨，累计同比增长27.3万吨，累计同比增幅30.1%（图19）。
2023年9月-2024年8月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（52.1万吨，占44%），中国（14.3万吨，占12.1%），越南（6.2万吨，占5.2%），埃及（5.8万吨，占4.9%），秘鲁（4.8万吨，占4.1%），葡萄牙（4.2万吨，占3.6%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+16.6%），越南（+1.8%），秘鲁（+0.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-10.5%），埃及（-1.3%），葡萄牙（-1.1%）（图20）。
（六）澳大利亚棉花出口
2024年9月，澳大利亚棉花出口18.94万吨，同比增长1.8万吨，同比增幅10.5%（图21）。
2024年9月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：中国（5.8万吨，占30.5%），越南（4.7万吨，占24.9%），印度（3.3万吨，占17.3%），孟加拉国（1.2万吨，占6.3%），马来西亚（1.1万吨，占5.8%），印度尼西亚（1万吨，占5.4%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：印度（+16.3%），中国（+7.5%），马来西亚（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-9.1%），孟加拉国（-8.7%），印度尼西亚（-6.3%）（图22）。
（七）巴西棉花出口
2024年10月，巴西棉花出口28.09万吨，同比增长5.5万吨，同比增幅24.5%。2024年9-10月，巴西棉花出口45.05万吨，累计同比增长3.8万吨，累计同比增幅9.3%（图23）。
2024年9-10月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（12.8万吨，占28.4%），越南（10.2万吨，占22.6%），巴基斯坦（4.9万吨，占10.9%），孟加拉国（3.9万吨，占8.7%），印度（3.7万吨，占8.1%），土耳其（3.4万吨，占7.5%），印度尼西亚（2.8万吨，占6.3%），埃及（0.8万吨，占1.8%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+14.5%），巴基斯坦（+8.5%），土耳其（+1.9%），孟加拉国（+1.6%），埃及（+1.5%），印度尼西亚（+1.4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-38.8%）（图24）。
三、宏观经济
（一）全球宏观概况
2024年10月，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体环比上升，主要经济体PMI指数走势分化，其中，中国官方和欧元区PMI指数环比上升，美国和日本PMI指数环比下降（图25）。
2024年10月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为50.1，环比上升0.3个百分点，财新网发布的代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为50.3，环比上升1.0个百分点（图26）。
2024年10月，国内衣着类出厂价格跌幅扩大，下游消费价格涨幅缩小。国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比-0.4%，跌幅较上月扩大0.1个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比+1.1%，涨幅较上月缩小0.2个百分点（图27）。
（二）国内金融市场情况
2024年10月，上海银行间市场中，除隔夜和双周利率外，其他各期限拆放利率一致上行。10月31日，上海银行间同业3个月拆放利率1.884%，环比上升4.4个基点（图28）。
2024年10月，人民币兑美元汇率再度走弱，10月31日，美元兑人民币中间价7.125，环比贬值1176个基点（图29）。
（三）全球大宗商品价格走势
2024年10月，全球大宗商品价格冲高回落后震荡下跌。截至10月31日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为279.86，环比下跌1.78%（图30）。
四、价格走势
（一）期货价格走弱 现货价格稍强
截至10月31日，国家棉花价格B指数15381元/吨，较上月上涨22元/吨，郑棉期货主力合约14005元/吨，较上月下跌535元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）13955元/吨，较上月下跌122元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价69.57美分/磅，较上月下跌4.04美分/磅；内外棉价差为1426元/吨，环比扩大144元/吨（表1、图31、图32）。
（二）国产纱下跌 进口纱上涨
截至10月31日，中国32支普梳纯棉纱21675元/吨，较上月下跌50元/吨；印度32支普梳纯棉纱22711元/吨，较上月下跌56元/吨；越南32支普梳纯棉纱22183元/吨，较上月上涨186元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱22103元/吨，较上月上涨106元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20155元/吨，与上月持平（表2、图33）。
（三）纱棉价差缩小 涤棉价差扩大
截至10月31日，国内纱棉价差6294元/吨，环比缩小72元/吨；涤棉价差8304元/吨，环比扩大210元/吨（表3、图34）。
编者按：本报告主要反映发布前一个月的棉花行业相关信息，报告数据涉及棉花产需、进出口、宏观经济和棉纺织价格等方面，因全球棉花供需预测和各国海关进出口数据一般于每月中旬发布，故本报告发布日期为每月中旬（数据更新时间详见附件2），如发布前一周国内外市场行情变化较大，则酌情补充近期走势说明。本报告仅对棉花行业情况做出客观分析，如您需要更多市场展望，敬请关注《中国棉花市场月报·预测篇》。