旬报目录
一、市场价格回顾
二、国内棉花市场情况
三、国际棉花市场情况
四、内外棉价差
五、行情总结
一、市场价格回顾
郑棉：本周郑棉整体呈现震荡走势。基本面方面供给端新疆皮棉加工量同比明显增加，供应量充足，同时套保资金逢高入场压制盘面。目前传统旺季收尾，订单下滑之下纺企未有增加开工意愿，需求端暂未利好消息，难以提振市场。宏观层面美联储降息预期以及美国大选也在持续纷扰市场。主力合约周度结算均价为14054元/吨，较上周下跌61元/吨。现货方面，在价格下跌的情形下，棉企出货积极性增强，有部分贸易商小幅上涨基差。新疆库31级双29，含杂3以内的资源基差在840-900元/吨左右，成交到厂价多在14600-14800元/吨。
国际棉价：美棉市场相对平静。ICE期棉主力合约周均结算价70.12美分/磅，较上周下跌1.68美分/磅，跌幅2.3%。同期国内现货棉价下跌幅度不及国际，内外棉周均价差走扩。
二、国内棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
公路运输：2024年10月21日-10月27日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计8.19万吨，环比增加0.35万吨，增幅4.5%，同比增加5.77万吨，增幅239.4%运价方面，奎屯运至河南省平均运价约622元/吨，较前一周下跌10元/吨；奎屯运至山东省平均运价约645元/吨，较前一周上涨19元/吨。库尔勒运至河南省平均运价约634元/吨，较前一周下跌26元/吨，库尔勒运至山东省平均运价约686元/吨，较前一周上涨36元/吨。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)。
棉花仓单：截止到2024年11月1日，郑棉注册仓单3205张，其中新疆棉2895张，地产棉310张；地区上，新疆库1779张，内地库1426张。有效预报133张，仓单加预报合计3338 张。
新疆棉花收购情况：北疆所剩籽棉资源较少，从目前收购的情况来看，昌吉州和博州地区籽棉价格相对持稳，维持在6.2-6.3元/公斤。奎屯区域净衣分在39的籽棉高价达6.6元/公斤。棉籽价格维持在2元/公斤。近日南疆地区籽棉持续上量，籽棉高价较10月25日小幅回落。机采籽棉价格维持在 6.2-6.35 元/公斤，手摘籽棉价格在6.9-7元/公斤，棉籽价格相对持稳在2.05-2.1元/公斤。
新疆棉花采收进度：截至2024年10月28日，新疆棉花采摘进度83%，较前一周增加13个百分点。其中，北疆棉区采摘工作进入收尾阶段，采摘进度约98%，较前一周增加约7个百分点。南疆棉区采摘进度约72%，较前一周增加16个百分点；东疆棉区采摘进度约96%，较前一周增加14个百分点。
加工进度：据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年11月2日，新疆地区皮棉累计加工总量204.66万吨，同比增幅36.43%。其中，自治区皮棉加工量136.25万吨，同比增幅47.99%；兵团皮棉加工量68.41万吨，同比增幅18.06%。2日当日加工增量8.49万吨，同比增幅6.74%。
三、国际棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
USDA报告：据美国农业部（USDA）最新发布的10月份全球棉花供需预测报告，2023/24年度全球棉花产量预期环比微幅调增，消费量环比调增，进出口贸易量环比小幅调增。由于消费量增幅高于产量，期末库存因此减少。2024/25年度供需预测中，全球棉花总产环比调增，消费量环比微幅调减，贸易量环比调减，受期初库存减少影响，本年度期末库存预期环比减少。
美国：最新一周（10.18-10.24）美棉出口周报显示，2024/25年度陆地棉净签约较前一周增加12%，较近四周平均增加47%。装运陆地棉较前一周增加37%，较近四周平均增加50%。
印度：度周内新花上市量稳定，排灯节前日均上市量折皮棉达1.5万吨左右，后因排灯节假期，当地大部分棉花交易暂停，新棉上市大幅下降。价格方面，由于周内新棉持续上市，S-6新棉价格较前一周明显下调，目前报价在55050卢比/坎地，折约83.50美分/磅，较前一周下调约1.7美分，已回落至近三年中等水平。
巴基斯坦：周内上市棉花质量较差，高等级价格坚挺，另有部分纺企采购进口高等级棉花补库满足生产需求。从价格情况来看，目前旁遮普省较高等级新棉价格维持在17900卢比/莫恩德，折约78.30美分/磅，较前一周基本持平。
美棉出口动态：
据美国农业部（USDA），10.18-10.24日一周美国2024/25年度陆地棉净签约42955吨（含签约43205吨，取消前期签约250吨），较前一周增加12%，较近四周平均增加47%。装运陆地棉30459吨，较前一周增加37%，较近四周平均增加50%。净签约本年度皮马棉998吨，较前一周增加161%；装运皮马棉2087吨，较前一周增加119%。本周未签约新年度陆地棉和皮马棉。
据统计，截至2024年10月24日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花132.7万吨，达到年度预期出口量的53.0%，累计装运棉花35.0万吨，装运率26.35%。其中陆地棉签约量为128.4万吨，装运32.9万吨，装运率25.63%。皮马棉签约量为4.3万吨，装运2.0万吨，装运率47.93%。
11月01日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1298元/吨，10月25日为-1404元/吨，期现价差有所缩小。
2.内外棉价差情况
11月01日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15388元/吨；FC IndexM报81.3美分/磅，折1%关税下价格14247元/吨，折滑准税下14790元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差598元/吨，10月25日为695元/吨。和1%关税下价格相比差1141元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。
11月01日，主力合约2501收盘报14090元/吨，与FC Index M（滑准税）价差700元/吨，9月11日为709元/吨，其与1%关税下的FC Index M价差-157元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。
截至10月31日，ICE主力合约12月收盘价69.61分/磅，折合盘面价10934元/吨，与郑棉2501合约价差3155元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格13966元/吨，与郑棉2501合约盘面价差（郑棉-ICE棉）123元/吨。
五、行情总结
近期郑棉期价整体延续震荡走势为主，棉花基本面持稳运行。当前新疆棉花累计加工数量超200万吨，日加工量在9万吨左右。北疆籽棉收购已完成，南疆籽棉收购亦处于中后期阶段，新年度皮棉成本大致区间逐渐清晰，从当前郑棉走势来看，14300及以上有较强的保值盘压力，对价格形成一定的压制。下游市场方面，近期由于进入传统纺织行业的淡季，下游棉纱、坯布成品库存逐步累积。但目前库存压力不大，纺企依旧在维持正常生产，开机率表现尚可，棉价也暂难深跌。目前市场静待美联储利率决议，以及美国大选和中国宏观政策变化，需要关注宏观环境具体动向，短期棉价或延续震荡走势为主。
编辑：新疆棉花协会秘书处
华融融达期货棉花研究中心