一、市场价格回顾
郑棉：节前股市及金融市场的火爆传导到了大宗商品，郑棉走势，主力合约连续飘红并于9月30日最高上涨至14660元/吨。节后第一个交易日，郑棉高开低走大幅下跌，收盘价14300元/吨。基本面方面，纯棉纱市场在原料及下游需求双推动下成交较前期有较为明显好转，价格也出现了一定幅度的上涨，市场短期信心尚可，中期信心依旧不足。纺企利润来看，由于棉花涨幅大于棉纱，内地纺企现金流处于做平或微亏状态。价格方面，新疆库双29资源报价在14550-15300元/吨左右。基差报价持稳，部分疆内库双29资源含杂3.5%以内对应2501合约销售基差在700-1400元/吨左右。
国际棉价：美国公布9月份就业数据显示劳动力市场大幅好于预期，短期来看，美国11月再度大幅降息预期下降，不过增加市场对于美国经济软着陆的信心。需求方面表现一般，美棉期货价格重心整体下移，近期低点71.11美分/磅。
二、国内棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
公路运输：2024年9月30日-10月6日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计4.04万吨，环比增加1.72万吨，增幅74.6%，同比增加2.8万吨，增幅225.6%。出疆棉运往山东省、河南省、四川省，分别占主要流向的31.2%、26%、12.1%，这三个省份总计运输量2.41万吨，较前一周增加1.18万吨，占周发运总量的59.84%。价格方面，奎屯运至河南省平均运价约590元/吨，较前一周上涨47元/吨；奎屯运至山东省平均运价约595元/吨，较前一周上涨28元/吨。库尔勒运至河南省平均运价约544元/吨，较前一周上涨22元/吨，库尔勒运至山东省平均运价约603元/吨，较前一周上涨36元/吨。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)。
棉花仓单：截止到2024年10月8日，郑棉注册仓单5158张，其中新疆棉4534张，地产棉624张；地区上，新疆库2309张，内地库2849张。有效预报40张，仓单加预报合计5198 张。
新疆棉花收购情况：南疆手摘籽棉价格区间大致在 7.1-7.5 元/公斤，其中喀什地区籽棉价格相对偏高。南疆棉籽价格相对偏高在 2.2 元/公斤。北疆机采籽棉价格区间大致在 6.3-6.6 元/公斤，部分高衣分籽棉价格为 6.7 元/公斤左右。北疆棉籽价格在2.07 元/公斤左右。
新疆棉花采收进度：截至2024年10月7日，新疆棉花采摘进度24%。其中，北疆棉区采摘进度较快约40%；南疆棉区采摘进度约12%，目前各区域机采棉采摘工作已陆续开始；东疆棉区采摘进度约9%。当前，疆内采棉机数量虽供应较为充足，但由于各区域机采棉上市时间较为集中，部分地区仍出现因采棉机调配问题出现短时紧缺。
三、国际棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
美国：据美国农业部（USDA）9.20-9.26日一周美国2024/25年度陆地棉净签约21750吨（含签约27805吨，取消前期签约6055吨），较前一周增加9%，较近四周平均减少26%。装运陆地棉24290吨，较前一周增加35%，较近四周平均减少13%。净签约本年度皮马棉2155吨，较前一周减少13%；装运皮马棉1474吨，较前一周减少8%。本周签约新年度陆地棉8981吨，未签约新年度皮马棉。
当周中国对本年度陆地棉净签约量1928吨（均为新签约），较前一周增加81%；装运2200吨，较前一周增加7%。周内未签约皮马棉，未装运皮马棉，未签约下一年度棉花。
印度：近期2024/25 新花上市有所增加，目前S-6价格略有回落，2023/24年度S-6现货报价 维持在59000卢比/坎地，折约90.05美分/磅，较前一周下调约1.40美分，仍处 于近三年中等偏高水平。
巴基斯坦：近期国内新棉上市增加，棉价承压下调，部分纺企逢低补库。轧花厂加工利润尚可，销售意愿未明显受皮棉价格下跌影响。
四、内外棉价差
1、近期 CCI 3128B与棉花期货主力合约价格运行情况
10月8日，郑棉主力CF2501合约价格14300元/吨，CCI 3128B价格15691元/吨，期现价差1391元/吨。
2.内外棉价差情况
10月8日，国内棉花现货价格指数15691元/吨，进口棉花价格指数FCIndexM报83.89美分/磅，折1%关税下价格14630元/吨，折滑准税下15044元/吨。现货价格指数和滑准税下港口提货价比，价差647元/吨。
五、行情总结
国庆期间，国外发布的相关经济数据令市场对于美联储11月大幅降息的概率降低。国内宏观环境整体持稳，节前发布的一系列货币利好政策，预期短期宏观情绪依旧较好，对资本市场形成一定的支撑。从当前棉花的基本面现状来看，9月美国农业部的报告中对美国、印度和巴基斯坦产量都有不同程度调低，需要关注其产区天气变化对后续供应端的影响。国内方面，目前处于新花集中上量的阶段，截至10月6日新疆棉花的累计加工量超15万吨，日加工量超2.6万吨。籽棉收购价格整体呈现小幅上涨的趋势。下游市场方面，近期下游纺企、织厂开机提升，成品库存下降，不过下游对需求持续性及好转幅度信心不足。综合来看，现阶段郑棉走势更多受到宏观环境以及籽棉收购价格的影响，产业基本面并未有较大幅度的改善，建议棉花加工企业谨慎收购。