中国棉花信息网专讯 受中秋期间中美元首会晤达成八点共识，以及储备棉轮出供应增量结束的影响，今日开盘后郑棉快速冲高，最高触及16130元/吨，随后回调至16000元/吨附近震荡。

商务部于上午发布中美300亿美元商品降税清单。双方约定，在符合各自国内法律与程序的前提下，以对等原则实施关税下调。清单内超90%商品将全部取消相互加征的额外关税，适用最惠国关税税率。从产品目录来看，中方降税清单纳入美棉，对美棉形成直接利好，而美方降税清单虽包含部分家纺品类，但均为非棉制品，并未覆盖棉制纺织品与服装，低于市场此前预期。目前，完整降税细则与正式实施时间仍有待中美贸易理事会后续对外公布。在市场预期先行的背景下，清单落地预计对内外棉价影响分化，呈现外强内弱的影响，内外价差有望迎来一定收敛，但对外棉的上行提振空间不宜过度乐观。

美棉关税下调使得进口成本降低，相对巴西棉等其他外棉的性价比得到修复，有利于提高美棉在我国的进口占比，本就偏紧的美棉供需平衡表或将进一步收紧，外棉价格上行动能有所增强。但美棉实际进口增量仍将受到三方面约束：第一，受进口配额总量限制。国内每年89.4万吨的1%关税配额，以及不定量滑准税配额，约束了棉花整体进口规模。叠加截至9月中旬保税库库存为54.5万吨，同比增加26万吨，处于历史高位，新年度若无政策性进口增量或进一步增发滑准税配额，棉花总进口量很难大幅扩张，更多的是进口来源国份额的转移，对供需格局影响有限，而份额能够转移多少，仍取决于基差变动所带来的美棉实际性价比改善幅度。第二，我国棉制纺织服装并未纳入美国降税范围，后续纺织品服装终端对美国出口预计延续偏弱态势，也会制约美棉的需求增量空间。第三，近年在我国采购占比回落背景下，美棉对越南、孟加拉等其他海外买家份额已大幅增加，叠加美棉自身减产，以及美国对孟加拉、柬埔寨、印尼、马来西亚四国实施纺织品关税配额带来的美棉刚性采购需求下，本年度对国内可供应增量货源或相对有限。

国内市场方面，棉制纺服未获得美方关税减免，短期或对盘面的上涨形成一定压制。但一方面美棉走强将对国内盘面形成联动带动，另一方面新年度新棉收购带来的成本支撑仍在，中长期库存去化逻辑并未发生改变。因此，郑棉虽短期向上空间受限，但难出现趋势性下跌行情，预计整体维持震荡格局，市场将重新等待新年度基本面信号进一步明确。