储备棉轮出靴子落地，7月20日起正式挂牌销售，销售底价随行就市、每周动态调整，每日挂牌量灵活安排、总量亦未公布。储备棉轮出启动将在短期内形成阶段性供给增量，但“边走边看”的操作模式因缺乏明确的数量锚点，难以让市场形成一致性判断。　　　　

需求端延续淡季特征，秋冬订单尚未批量下达，主流地区纺企开机率下降，成品库存继续累积。企业对原料棉花的主动囤货意愿不足，在抛储到来之前补货更为谨慎，需求端短期内难以形成有效承接。　　　　

海外市场上，美国棉花出口需求低迷，出口销售数据创下年度低点，加之交易员评估即将启动的中国储备棉拍卖所带来的影响。ICE棉花期货承压走弱，交投最活跃的12月合约下挫近3%，跌破80美分关口，结算价报每磅79.30美分。　　　　

从基本面角度来看，光大期货表示，抛储一定会补充棉花供应，调整优化库存结构，短期需关注储备棉竞拍情况，若市场热情较高，对棉价也有一定支撑。但中长期来看，供应增加或将抑制棉价上方高度。综合来看，短期仍以震荡格局对待，中长期棉价上方高度受到抑制。

来源 | 文华财经