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棉花市场行情旬报（八十五期）
2024-08-146

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#棉花市场旬报

一、市场价格回顾
郑棉：近期郑棉基本面情况变化不大，整体延续弱势，上周郑棉交易重心大幅下挫，最低跌至13250元/吨，后在宏观市场情绪略有好转带动下周五止跌反弹至13630元/吨。从市场运行情况来看，宏观层面美国经济数据不及预期，市场陷入美国经济衰退预期的恐慌情绪不断蔓延，商品市场普遍下跌，市场避险情绪升温。产业层面持续高温天气并未对新棉增产预期产生较大影响，同时在下游市场持续偏弱的情况下，郑棉期间继续下挫。价格方面，郑棉主力合约结算价周均价13672元/吨，较前一周下跌463元/吨，跌幅3.3%。棉花现货 价格跌幅较上周达1000元/吨左右，新疆库双29资源报价14000-14600元/吨左 右。基差报价变化不大，内地库双29低杂资源销售基差报价1000-1200元/吨左右。
国际棉价：从影响因素来看，美国就业数据弱于预期，市场担忧美国经济可能出现衰退，以及中东局势紧张加剧，给已经显露疲态的市场造成了负面冲击。产业层面全球棉花丰产预期以及美棉签约表现持续清淡，棉价运行承压。从价格运行情况来看，ICE期棉主力合约结算价周均价67.68美分/磅，较前一周下跌1.14美分，跌幅1.7%。
二、国内棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
公路运输：2024年8月5日-8月11日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计6.75万吨，环比减少0.45万吨，减幅6.3%，同比增加3.01万吨，增幅80.4%。出疆棉运往山东省、河南省、江苏省，分别占主要流向的34.3%、19%、13.8%，这三个省份总计运输量3.91万吨，较前一周减少0.07万吨，占周发运总量的57.87%价格方面，奎屯运至河南省平均运价约 512元/吨，较前一周下跌3元/吨；奎屯运至山东省平均运价约524元/吨，较前一周持平。库尔勒运至河南省平均运价约464元/吨，较前一周下跌13元/吨；库尔勒运至山东省平均运价约530元/吨，较前一周上涨4元/吨。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)。
棉花仓单：截止到2024年8月12日，郑棉注册仓单10396张，其中新疆棉9476张，地产棉920张；地区上，新疆库4081张，内地库6315张。有效预报672张，仓单加预报合计11068张。
新疆棉花生长情况：全疆大部分地区高温天气仍持续，部分棉田蕾铃脱落现象有所增加，引发棉农对实现增产预期的担忧，但目前新棉长势仍好于去年同期，并结合新疆棉花产量预测模型结果来看，预计全疆棉花单产在424公斤/亩，因此，在本期生产调查中将2024年新疆棉花总产调增21.5万吨至570.3万吨，同比增幅1.9%。还需持续关注8月天气变化对棉花生长的影响。
棉区天气：以阿克苏市、喀什市、阿拉尔市、沙湾市、石河子市、昌吉市为例，计算六个产棉区的五天滑动平均气温和10℃以上有效积温。数据显示，阿克苏市、喀什市、阿拉尔市五天滑动平均气温下降3-5℃至25-26℃，低于去年同期水平，有效积温接近2022年同期。沙湾市、石河子市、昌吉市五天滑动平均气温保持在29℃左右，高于前4年同期水平，有效积温高于去年同期。
国家统计局数据：1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%，增速较1-5月加快0.1个百分点。其中制造业实现利润总额24985.1亿元，增长5.0%，增速较1-5月放慢1.3个百分点。
1-6月纺织业利润总额同比增长19.3%，增速较1-5月放慢3.9个百分点；纺织服装、服饰业利润总额同比下降1.8%，增速较1-5月放慢3.5个百分点。
三、国际棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
USDA报告：据美国农业部（USDA）最新发布的8月份全球棉花供需预测报告，2023/24年度全球棉花产量预期环比略有调减，消费量环比小幅调减，进出口贸易量环比小幅调增，期末库存因USDA对中国历史数据调减，环比明显减少。2024/25年度供需预测中，全球棉花总产环比调减，但仍维持近五年高位，消费量环比小幅调减，贸易量环比调减，受期初库存减少以及产量减少的影响，新年度期末库存预期环比明显减少。
2024/25年度：中国：2024/25年度产量预期598.7万吨，环比未见明显调整；消费量预期827.4万吨，环比调减21.7万吨，减幅2.6%；进口量预期217.7万吨，环比调减32.7万吨，减幅13.1。基于以上及期初库存减少，期末库存预期减少84.4万吨至806.8万吨，减幅9.5%。
美国：2024/25年度产量预期328.9万吨，环比调减41.2万吨，减幅11.1%；消费量预期41.4万吨，环比未见明显调整；出口量预期261.3万吨，环比调减21.7万吨，减幅7.7%。基于以上，期末库存预期98.0万吨，环比减少17.4万吨，减幅15.1%。
印度：2024/25年度产量预期533.4万吨，环比调减10.9万吨，减幅2.0%；消费量预期555.2万吨，环比未见明显调整；进口量预期43.5万吨，环比调增10.8万吨，增幅33.3%；出口量预期32.7万吨，环比未见明显调整。基于以上，期末库存预期219.3万吨，环比减少2.2万吨，减幅1.0%。
美国：截至2024年8月1日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花94.2万吨，达到年度预期出口量的33.30%，累计装运棉花0.5万吨，装运率0.56%。其中陆地棉签约量为93.0万吨，装运0.5万吨，装运率0.53%。皮马棉签约量为1.2万吨，装运0.04万吨，装运率3.21%。
其中，中国累计签约进口2024/25年度美棉10.8万吨，占美棉已签约量的11.51％；累计装运美棉0.1万吨，占美棉总装运量的20.17％，占中国已签约量的0.98％。
欧盟：1-4月服装进口量居近六年最高水平
2024年4月份欧盟服装进口总额为159.6亿美元, 同比增加16.9%，环比下降0.48%，其中针织服装和机织服装均同比增加，环比减少。纵向来看，4月进口额数据处于近六年同期最高位置，且1-4月累计进口服装622.57亿美元，位于近六年最高位置。宏观来看，欧元区2023年下半年GDP下降0.1%，市场陷入欧盟进入经济衰退的担忧，2024年第二季度欧元区的国内生产总值（GDP）较上一季度增长0.3%，与前值持平，GDP同比涨幅则是达到了0.6%。欧盟经济好转刺激服装补库，1-4月服装进口较上年增加。
四、内外棉价差
1、近6个月CCI3128B价格运行情况
8月12日，郑棉主力CF2409合约价格13650元/吨，较年初跌2940元/吨，跌幅17.7%。
2.内外棉价差情况
8月12日，国内棉花现货价格指数14770元/吨，进口棉花价格指数FCIndexM报79.02美分/磅，折1%关税下价格13878元/吨，折滑准税下14541元/吨。现货价格指数和滑准税下港口提货价比，价差229元/吨。
五、总结
近两周郑棉开启了快速下跌的通道，上周仅四个交易日的时间，跌幅近千点。周五商品市场悲观氛围有所缓和，文华商品指数单日涨幅近1%，郑棉主力合约反弹收涨，单日涨幅逾300点。从当前的宏观环境来看，近期市场对于美国经济衰退的预期增强，主要是基于7月的经济数据，以及日本加息后全球资本市场的恐慌表现，关于经济衰退是否成为定论仍需关注后期的经济数据能否延续。产业方面整体维持前期偏弱的走势，北半球美国、中国新年度棉花丰产预期较强。需求方面下游企业对于后市订单的心态较为谨慎，内需疲软，外需在宏观环境走弱的背景下，对于后市的预期也较为悲观。总的来看，短期内宏观环境以及 产业格局，整体呈现偏空的氛围，对价格形成一定的压力。
编辑：新疆棉花协会秘书处
         华融融达期货棉花研究中心


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