关键词：种植面积、纺织产能、供需、减产
【导语】2026年上半年新季棉花播种结果落地，受政策调减影响，新年度棉花种植面积有所下降，但降幅低于去年底市场预期。此外，新疆棉纺织产能不断增加，棉花市场消费量提升，促使业者对未来两年市场供过于求空间收缩期望值提升，基本面利多预期推动棉花价格稳步上涨。下半年需求端新疆棉纺织产能将继续增加，棉花消费仍有提升空间，新棉也将上市，减产预期或成为现实，供需收缩预期将明朗，棉价或延续上涨走势。
2026年上半年棉花价格上涨
2026年上半年棉花市场价格上涨，与2025年棉价走势截然相反。2025年上半年，市场受中美贸易摩擦加剧，关税壁垒提升，市场对棉纺织品出口担忧加重等因素，棉价震荡下跌；而2026年供应端种植面积调减，需求端消费增加等多重利多推动棉价上涨。据卓创资讯监测，截至2026年6月17日，上半年中国3128B级皮棉均价16194.5元/吨，同比上涨2088.55元/吨，涨幅14.81%；6月17日皮棉价格为16809.00元/吨，较年初上涨1732元/吨，涨幅11.49%。
2026年上半年皮棉月均价处于近十年皮棉月度价格最大值与最小值区间，且从年初月均价处于近十年月均值下方，至6月份上涨至近十年月均值上方。（近十年为2016年至2025年，MAX为近十年月度价格最大值，MIN为近十年月度价格最小值，AVG为近十年月度价格均值）。
上半年棉花市场价格主要驱动因素分析
2026年上半年棉花市场价格或主要受供应、需求、宏观经济及政策因素驱动。首先，棉花种植面积由预期调减，到实际落实减少，对棉花价格形成提振主力；其次，需求端伴随棉纺织产能增加，棉花刚需消费将提升；再者，市场预期储备棉轮出补充供给，抑制棉花价格上涨空间。除此之外，宏观市场业者预期美联储降息转向加息，美国通胀预期，对棉花等大宗商品价格产生利空压力。
供应：2026年新疆棉花种植面积减少，且上半年棉花生长进度偏慢，亩产也存在下降可能。
需求：新疆棉纺织产能将继续增加，棉花刚性需求量或提升。
政策：市场预期储备棉轮出概率较大，若轮出将增加市场供给，对棉花价格产生压力。
宏观经济：上半年国际原油价格高位运行，致使美国居民消费成本增加，通胀率提高，业者对美联储下半年开启加息预期提升。
基本面供需趋紧双向驱动，中长期利多棉花价格
2026年上半年棉花价格震荡上涨，下半年棉花价格或延续震荡上涨趋势。2026年下半年，棉花市场基本面供需因素或是主导行情的核心且持久的因素。今年国内棉花种植面积减少，且降幅超近三年水平，下游棉纺织产能仍有新增，棉花刚需消费支撑较强，国内棉花供需或逐步趋紧，新棉上市前夕，伴随季节性去库，库存低位对棉花价格支撑将增强。此外，今年种植户对新棉价格预期较高，因此轧花成本的增加，也将为皮棉价格形成一定支撑。2026年棉花市场供需趋紧因面积下降初现端倪，伴随下半年棉花上市减产明朗，及新增纺织产能落地需求增长显现，基本面利多驱动或将愈加明显，棉花市场也将由强预期逐步转变为强现实。
分月份来看，6-7月份国内棉纺织市场需求将表现平淡，下游开机或下降，棉花消费缩量，棉价上涨动能有限。此外，储备棉轮出增加供给预期浓厚，也对棉花价格有一定压力；但8月份现货市场现货库存或达到年度低位，优质新疆棉供应偏紧预期下，棉花价格或偏强运行，9月-11月新季棉花陆续上市，种植端期望高价销售籽棉，将推高皮棉成本，棉花价格或呈现稳步上涨走势。预计未来6个月价格最高点或出现在2026年11月，中国3128B级皮棉价格或达到18200元/吨。
此外，除上述因素外，还需要预防种植季天气，采收季轧花企业加工成本，美联储利率调整节奏，储备棉轮换计划等不确定因素对棉花价格的扰动。
卓创资讯预估，截至6月30日，2026年上半年中国3128B级皮棉均价为16200元/吨，预计下半年均价为17600元/吨，较上半年均价上涨1400元/吨，主流运行区间或在16700-18200元/吨。
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