易棉购的老铁们，大家好！
2026年3月5日在张家港举办了棉花行业的盛会，多位专家对棉花市场进行了深刻的剖析、预测和建议。我综合各方讲话内容作了个极简的剪辑，方便没有参会的朋友们了解。
1、市场总体观点
·谨慎看多: 多位专家对棉花市场持谨慎看多态度，认为行情呈阶段性特征，当前市场消化已足够，不宜过分追涨。
·内外价差收敛:长期来看，棉花内外价差收敛是必然趋势，需关注正向物流带来的安全边际。
2、供需情况(图、本年度中国棉花供需预测变化，数据来源：中国棉花信息网)
·消费资源平衡表:25/26棉花年度消费资源平衡表调增10万吨，至878万吨。新疆9-1月棉花消费同比增速达4%。
·库存情况: 上年度棉花工商业库存合计237万吨，为8年新低；本年度期末工商业库存或较上年度再低十多万吨。
·产量和消费:25/26年度棉花消费预计增长3%-3.5%，至873万吨。新疆纺纱产能占全国比重近30%，2025年或达35%。
3、区域市场分析
·新疆市场:2025年新疆棉种植面积4487万亩，较2024年增加720万亩;调减目标为3621万亩，分三年完成。新疆纺企开机率约9成，现金流充足。
·内地市场:内地22-24年缩减纺纱产能数百万吨，内地纺企开机率约6成，春节平均放假11.8天。
4、政策和市场调控
·政策影响:若消费无重大不利因素，年末工商业库存或再创新低，市场缺口可能进一步扩大。价格若涨至15800-16000元/吨或触发政策调控。
·调控措施:新疆决定调减棉花种植面积的核心原因包括产量过高带来产业压力、种植成本大幅攀升、补贴被摊薄、水资源超采等问题突出。
5、国际市场分析
·全球供需:USDA给出25/26年度中国棉花消费849万吨，较国内测算低约30万吨;中国棉花产量或再调增8-10万吨，期末库存或再减20万吨。
·外盘市场:外盘棉价持续低迷的核心原因包括市场交易重心转向全球平衡表、美棉供需消化需要时间、海外投机基金因宏观因素做棉花空头配置。
6、未来市场展望
·市场周期:棉花市场存在4年小机会、7年大机会的周期规律。2026年整体市场波动率有望加大，需警惕部分领域流动性潜在风险。
·驱动逻辑 美伊战争是否有可能引发粮食储备？玉米、糖、油脂，农产品能源化是很多国家开始思考的问题。如果玉米大豆种植面积大幅扩张，挤占棉花种植面积，才会有大行情。如果现在涨价，肯定会直接增加种植面积。可以参与棉花，但是不要有太大的期待。
·操作策略:可预见未来内外棉花期货有上行动能，更多是逢低波段多。美伊战争如果持续两个月以上，流动性危机、衰退危机会主导市场。
7、专家个人观点（图、张家港棉花会议的大脑风暴）
·肖景尧:谨慎看多，认为行情呈阶段性特征，或出现顶部/轮动。
·张曼:谨慎偏乐观，认为市场流动性不足，但现货供应充足。
·程素静:谨慎看多，认为市场重心或逐步上移，但短期面临下游端的压力。
·郭超: 市场行情呈两种可能性：若价格大涨，或触发国储、配额政策导致深跌；若稳步上涨，行情可持续至 9 月。
·贺杨:近期国内谨慎，远期外棉乐观。
·郑丹枫:内外有安全边际值得关注，更愿意买外棉。
以上是个人整理的各方观点，可能比较片面，仅供参考，不作投资依据，欢迎批评指正，谢谢，今天分享到这儿，再见。
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