收录于话题
一、市场价格回顾
郑棉：上周郑棉期货主力合约周一到周四大幅下跌，最低下跌至 13990 元/吨附近， 创 15 个月新低，之后周五弱势反弹至最高 14210 元/吨，整体周内最低点和最高点均较上周有所下跌。具体来看周一周二郑棉主力小幅下跌，但仍在 14350-14800 元/吨的震荡区间内运行，周三在外围利空发酵及美棉大跌之下，跌破前期支撑，周四继续下探至最低13990元/吨后暂时止跌，周五小幅反弹。从产业层面来看，供应端新棉总体生长良好，丰产预期维持,6 月底商业库存高于去年同期，国内供 应端现实及预期均较为充足。需求端内地纱厂仍处于持续亏损的状态，目前普遍 维持低开机率，7 月中旬后订单未出现明显增加，后市金九银十“旺季不旺”的预 期较强。周内郑棉主 力合约平均结算价 14351 元/吨，较上周下跌 307元/吨，跌幅 2.1%。
国际棉价：外围市场因美国总统大选的不确定性影响下，美元指数走高，金融、能源、 谷物市场普遍下跌拖累，纽期主力周前期大幅下跌，周三最低触及本周低点67.5美分/磅。周四周五在本年度美棉签约转好以及外围美元走低，能源谷物市场整体 收高之下，部分空头获利了结，纽期止跌并在67-69.5美分/磅之间维持震荡态势。周内ICE 期棉主力合约周均结算价69.13美分/磅，较上周下跌2.57美分/磅，跌幅3.6%。同期国际现货棉价跌幅大于国内现货均价，内外棉周均价差扩大至1606元/吨。
二、国内棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
公路运输：2024年7月22日-7月28日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计5.51万吨，环比增加0.3万吨，增幅5.7%，同比增加0.8万吨，增幅17.1%。期间，出疆棉运往山东省、河南省、江苏省，分别占主要流向的31.9%、20.0%、15.7%，这三个省份总计运输量 3.09万吨，较前一周增加0.11万吨，占周发运总量的56.13%。价格方面，奎屯运至河南省平均运价约505元/吨，较前一周上涨21元/吨；奎屯运至山东省平均运价约519元/吨，较前一周上涨21元/吨。库尔勒运至河南省平均运价约456元/吨，较前一周持平；库尔勒运至山东省平均运价约520元/吨，较前一周下跌19元/吨。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)。
棉花仓单：截止到2024年7月29日，郑棉注册仓单11547张，其中新疆棉10494张，地产棉1053张；地区上，新疆库4659张，内地库6888张。有效预报491张，仓单加预报合计12038张。
新疆棉价格：目前，新疆库双29资源报价在14800-15600元/吨左右。基差报价继续持稳，新疆库双29低杂资源销售基差报价在500-1000元/吨左右。
新疆棉花生长情况：目前，全疆棉花处于花铃期，部分地区已成桃4-8个，棉株顶部也陆续开花，发育进程较去年提前一周左右，棉农普遍对于今年棉花增产抱有较大期望。据新疆自治区气象台预报，未来5天疆内部分区域最高气温将超过40℃，全疆大部棉区出现高温热害风险较高，对棉花生长不利，需持续关注高温对棉花生长的实际影响。
棉区天气：以阿克苏市、喀什市、阿拉尔市、沙湾市、石河子市、昌吉市为例，计算六个产棉区的五天滑动平均气温和10℃以上有效积温。数据显示，六个主产棉区五天滑动平均气温保持在26-27℃左右，与2020年同期基本持平，整体有效积温接近于2022年同期水平。
7月中国棉花产销存量表：7月份，棉花年度进入后期，当前市场现实和预期供应量均较为充裕，纺织下游需求形势仍未出现好转迹象，内地纺织行业产能仍处于小幅收缩状态，但企业利润好转和库存下降并不明显，也说明降产能收效一般，将继续对上游施压。市场主要矛盾较难缓解，宏观经济环境压力尤存， 市场整体维持震荡的可能性偏大。预计7月中国棉花产销存量表数据如下：
国家统计局数据：1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%，增速较1-5月加快0.1个百分点。其中制造业实现利润总额24985.1亿元，增长5.0%，增速较1-5月放慢1.3个百分点。
1-6月纺织业利润总额同比增长19.3%，增速较1-5月放慢3.9个百分点；纺织服装、服饰业利润总额同比下降1.8%，增速较1-5月放慢3.5个百分点。
三、国际棉花市场情况（信息来源：棉花信息网）
美国：据统计，截至2024年7月18日，美国累计净签约出口2023/24年度棉花301.6万吨，达到年度预期出口量的119.39%，累计装运棉花238.5万吨，装运率79.10%。其中陆地棉签约量为293.6万吨，装运231.4万吨，装运率78.81%。皮马棉签约量为8.0万吨，装运7.2万吨，装运率89.66%。
其中，中国累计签约进口2023/24年度美棉122.6万吨，占美棉已签约量的40.67％；累计装运美棉103.0万吨，占美棉总装运量的43.20％，占中国已签约量的84.02％。
印度：从本年度上市情况来看，周内单日上市量维持2000吨左右，处于近年同期中等水平。周内CCI拍储基本无成交，抛储累计成交20.2万吨，CCI库存量维持在35.6万吨。价格方面，目前S-6现货报价在57450卢比/坎地，折约87.55美分/磅，较前一周下调了约1美分，仍持续处于近三年中等偏高水平。
巴基斯坦：巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）最新数据显示，截至7月15日，巴基斯坦新年度籽棉上市量折皮棉约6.9万吨，低于去年同期的13.3万吨，同比下降约48.5%。周内巴基斯坦新棉上市持续增加，受此影响当地棉价持续承压，叠加纽期周内大幅下挫，棉价大幅下行。目前旁遮普省较高等级新棉价格在16900卢比/莫恩德，折约73.80美分/磅，较前一周大幅下调约8美分。
巴西：据巴西相关行业协会数据，2024年度（USDA2024/25年度）巴西棉花种植面积高达199万公顷（2990万亩），环比上调3.0%，同比增加19.6%；单产预期上调至122.7公斤/亩，环比上调1.8%，同比减少5.1%；总产预期上调至367万吨，环比上调4.9%，同比增长13.6%。
四、内外棉价差
1、郑棉CF2409合约价格与CCI3128B价格运行情况
7月29日，郑棉主力CF2409合约价格14140元/吨，CCI3128B现货价格指数15470元/吨，期现价差1330元/吨。
2.内外棉价差情况
7月29日，国内棉花现货价格指数15470元/吨，进口棉花价格指数FCIndexM报77.85美分/磅，折1%关税下价格13645元/吨，折滑准税下14377元/吨。现货价格指数和滑准税下港口提货价比，价差1093元/吨。
五、总结
近期郑棉期价整体延续震荡走势，随着7月的来临，产业端下游市场有小幅度的好转。纺企产成品库存继续有所去化，但幅度不大，小型纺企目前库存不多，大型纺企仍压力较大。但由于订单较为稀少，开机方面小幅下滑，虽成交较6月有所好转，但纺企开机意愿仍较低。对于坯布企业而言，在订单未出现持续性的好转的背景下，所以采购量没有继续增加，贸易商补库意愿较低，仍在观望。现阶段下游市场的偏弱格局难以对价格形成有利支撑。供应方面，目前国内以及国外的棉花生长状况良好，陈棉尚可满足当前的供应，但随着时间的推移，后点价盘的点价日期在持续缩短，以及还款节点的来临，或对盘面形成一定的压力。预期短期棉价或将延续震荡偏弱走势。
编辑：新疆棉花协会秘书处
华融融达期货棉花研究中心