【导语】?棉花行业的竞争格局呈现出多元化趋势，一方面伴随新疆下游纺织产能不断扩大，为部分新型产能提供了广阔竞争平台，也为延伸国内棉花产业链起到推进作用，但因替代品竞争优势明显，行业面临挑战愈加明显。
棉花市场面临?产能过剩、替代品挤压、下游强势?等挑战，上游议价能力弱，但通过基差交易和垂直整合寻求突破；下游竞争加剧，非棉纤维竞争长期存在，行业需通过技术创新和成本控制应对压力。
国内棉花市场生产端，正在大力推行“产业链延伸”策略，一方面大规模开展订单农业，另一方面积极推进土地流转，并对流转的土地进行高标准农田建设，实现规模化、机械化、标准化种植，通过上述措施，快速建立起稳定优质的原材料基地。此外，替代品市场的发展，对棉花产业带来较为明显的挑战。
（1）同业内的竞争。棉花市场加工企业产能集中于新疆地区，轧花企业总量近1000家，年产20万吨以上规模企业产能占比20%左右。近年来由于籽棉产量有限，轧花产能过剩明显，新增审批已暂停，行业产能已饱和。其中部分规模加工企业为保障生产利润，加强期现货套保套利比例，提升规避市场价格波动带来的风险。个别企业向种植端延伸，以保障籽棉原料的供应稳定性。
（2）供应商的议价能力。棉花市场供应一直处于相对宽松局面，由于下游企业可以通过进口外棉满足需求，同时皮棉产品质量不存在较大差异，且供应端生产企业与贸易企业数量相对较多，与下游议价能力处于相对弱势。近几年供应端通过引入基差现货交易模式，议价被动局面有所改善，但同行业间为争夺产品利润，使得整体议价仍处于弱势局面。
（3）购买者的议价能力。棉花市场下游议价能力相对较强，因市场常年处于供过于求，下游纺企原料来源范围较广，且部分企业可以通过切换生产模式，来调整使用棉纤维还是非棉纤维。因此，长期以来下游纺企在议价方面有明显优势。
（4）替代品的影响。棉花替代品主要为非棉纤维，由于非棉纤维在纺织原料市场占比较高，且非棉纤维成本较低，相较棉花有明显替代优势。近五年非棉纤维生产的产能达到一定高位后，产品产量提升。下游纺企为提升产品竞争优势，增加非棉纤维使用量，挤占了棉花消费空间，棉花市场未来仍面临较大替代压力。
（5）新进入者的影响。棉花市场上游端限于棉花种植规模有限，轧花企业审批开放受约束，新进入者减少，按下游市场因新疆人力用工成本、电费、土地成本较低，近两年下游新增产能不断提升，新进入者增加，新型生产技术的应用，将对传统纺织企业带来压力。（卓创资讯高级分析师 高飞堂）